2017年以来，钴价内外价差变动剧烈，2018年10月内外价差更是一度创新高达到20万元／吨，海外价格指引功能紊乱，甚至一度影响国内冶炼厂成本控制，部分以外媒为结算依据的采购商更向SMM表示自身遭受了巨大经济损失。
（数据来源：国泰君安）
内外价差巨大，国内冶炼厂拒绝签订钴原料长单，海外钴原料供应商出货压力巨大终于不再僵持，外媒报价开启一路下滑，至今内外价差已逐步恢复至平稳水平。SMM预计，后续国内钴市场需求增长有限，而供应增多概率较大，预计钴价易跌难涨。
电解钴（≥99．8％／金、赞）≥99．8％ 单位：万元／吨
中国钴消费结构中，锂电行业占比超80％，其他传统行业占比有限且已发展至饱和。锂电行业中，数码电子权重更大，近期市场热议5G时代的到来对数码电子的需求拉动，SMM认为，未来手机需求点主要存在于三个方面：消费者固定的换机需求；手机软硬件技术出现变革性的突破以及通信技术的发展。2019年下半年5G的应用会对手机的产量产生一定积极影响，但不得不提出的是，由于目前国内手机市场已然饱和，换机需求更多来自于替换需求。就通信技术更新而言，虽然目前3G与4G技术应用已较为广泛，但2G的覆盖面积仍最大，且部分消费者考虑到资费成本、换机成本以及网络覆盖质量等因素，仍有2％的消费者在使用2G手机。
2018年，三大运营商均表示开始推进2G网络减频工作，可以看到，即使是出现通信技术的更新迭代，换机的过程也是循序渐进的。同时，工信部也表示，2019年下半年，具备商业使用的产品将会投放市场，如5G的手机、5G的Pad等。然而，将来只有20％左右的5G设施是用于人和人之间的通讯问题，80％还是用于物与物、物和人，也就是物联网，特别是移动的物联网通讯问题。SMM预计，2019年下半年5G对手机需求的影响并不会太大，同时受到全球手机市场增速下滑的拖累，以及全球各手机厂商将目光转向了智能手机普及较晚的以印度为代表的东南亚市场，未来中国的手机产量不甚理想，预计2019年手机产量为16．43亿台。
动力电池方面也不乐观，中国正极材料行业产能过剩严重，网传补贴政策将再度面临大幅退坡，各电池厂披露的应收账款情况也十分紧张，而资金压力在2019年将会更加巨大，严峻的环境压力下，动力电池的需求增速或将迎来降温。
SMM预计2019年全球钴供应16．9万吨金属吨，需求13．34万吨金属吨，供应过剩3万吨。随着全球钴供过于求格局的形势越发严峻，中资企业钴的外购比例逐步缩减，中国作为全球钴消费对钴的定价话语权也将逐步攀升。
