近年来，中国核电产业在国家能源结构转型与“双碳”目标的推动下进入加速期，而民营资本的入场成为这一进程中的重要变量。
从2020年浙江三澳核电一期工程首次引入吉利集团2%的参股，到2024年国务院一次性核准江苏徐圩、浙江三澳二期等5个核电项目，将民资持股比例提升至10%，民营资本在核电领域的参与力度呈现“从试点到扩容、从边缘到核心”的跃升。这一变化背后，是国家对“两个毫不动摇”政策的深化落实，也是混合所有制改革在战略性产业中的标志性突破。
“准入放宽+技术赋能+法治保障”政策组合拳
2025年4月，国家能源局发布《国家能源局关于促进能源域民营经济发展若干举措的通知》，明确支持民营企业参股投资核电项目，参股比例首次突破10%；国家发展改革委、商务部、市场监管总局联合发布《市场准入负面清单（2025版）》，进一步放宽能源、通信等领域市场准入限制，推动核电等重大项目向民营企业开放。
2025年5月8日，国家发展改革委在国新办发布会上介绍《中华人民共和国民营经济进法》有关内容，规定民营企业可平等参与核电等国家重大项目建设，保障其依法使用资金、技术、数据等生产要素。
上述政策形成“准入放宽+技术赋能+法治保障”的政策组合拳，标志着核电领域对民营资本从“试点探索”转向“制度性开放”。
民营企业参与核电投资的三种路径
当前，民营企业参与核电投资的模式已形成三类典型路径：
1.产业链协同型，如久立集团作为核电材料供应商，以5%的股比参股广东陆丰核电站，实现从供应商到股东的身份跨越。
2.能源需求驱动型，如山东魏桥集团因工业用电需求迫切，通过参股核电项目推动绿色转型。
3.财务投资型，如吉利、万向等企业以资本注入分享长期收益。
截至2025年初，全国已有10家民营企业参与5个核电项目，累计出资45亿元，带动民资投入超240亿元，核电产业的“国民共进”格局初现雏形。
民企，国企的布局与博弈
在民营企业的具体布局中，两类主体表现尤为突出：一是深耕核电产业链的“专精特新”企业。以久立集团为例，其生产的核级管材长期供应秦山、大亚湾等核电站，2024年以13.5亿元参股陆丰核电一期项目，将技术优势转化为投资话语权。类似企业还有福斯特集团、青山实业等，它们通过参股核电项目，推动国产替代与技术反哺，形成“研发—应用—收益”闭环。
二是跨界能源的产业巨头，如山东魏桥集团依托铝电联营的庞大体量，参股核电以降低碳排放强度，同时锁定未来60年的稳定电力供应。
国有核电企业则通过“让股不让权”策略实现风险与收益平衡。例如，中广核在浙江三澳项目中保留46%的控股权，地方政府与民企分别持股52%与2%，既缓解资金压力，又确保对核安全的主导权。
这种模式下，民资主要承担财务投资者角色，而核电的设计、建设、运维仍由中核、中广核等央企把控。这种分工既符合核电行业的高安全门槛特性，也避免了民企因技术短板引发的运营风险。
值得关注的是，部分民企正尝试突破“参股不控核”的边界。例如，久立集团提出“未来希望参与更多省内项目”，而国家能源局亦表态支持民企承担重大技术攻关任务，暗示未来可能出现“民企主导细分技术领域”的新格局。这种从资本参与到技术共研的演进，或将重塑核电产业链的价值分配。
民资入核的挑战与应对之策
尽管政策红利释放，民营资本入局核电仍面临三重困境：
1.技术壁垒与人才短缺。核电涉及反应堆物理、材料科学等尖端领域，民企普遍缺乏技术积累。例如，核级阀门、堆芯仪表的研发需数十年经验，而国内相关人才多集中于国企体系。
2.资金沉淀与回报周期矛盾。单台华龙一号机组建设成本约200亿元，民企参股1%即需投入2亿元，且需承受15-20年的投资回收期。久立集团参股陆丰核电的13.5亿元出资，相当于其全年利税总额，资金压力可见一斑。
3. 市场准入隐性门槛。尽管持股比例提升至10%，但核电许可证发放、安全评审等环节仍由国企主导，民企缺乏话语权。
针对这些挑战，政企两端的破局路径逐渐清晰：
政策端：国家能源局计划建立民资参与长效机制，包括完善准入条件、规范收益分配、提供信贷支持等。例如，探索“民企技术入股”模式，允许以专利替代部分现金投资。
企业端：头部民企正通过“纵向深耕+横向联盟”突围。纵向层面，久立集团将30%的研发预算投向核级材料，推动国产化率从60%提升至85%；横向层面，民营企业联合体（如浙商民营联合体）通过抱团参股降低风险，复制其在杭台高铁项目中的成功经验。
核电产业的民资想象空间
未来十年，民营资本在核电领域的机遇将聚焦三大方向：
1.技术创新的“弯道超车”。随着小型模块化反应堆（SMR）、第四代核能系统商业化加速，民企在灵活性与创新效率上的优势凸显。国家能源局已明确支持民企参与聚变堆、数字化运维等技术攻关，这为跨界企业提供了切入机会。
2.产业链的“毛细血管渗透”。核电设备国产化率需从目前的90%提升至100%，民企在密封件、传感器等“卡脖子”环节大有可为。例如，浙江青展实业通过石墨材料研发，打破日本东丽的垄断。
3. “核电+”综合开发的蓝海。民企可依托核电基地布局制氢、海水淡化等衍生业务。例如，山东招远核电项目计划配套建设氢能产业园，民企可通过参股获得绿氢生产优先权。
小结：
民营资本入局核电，绝非简单的股权结构调整，而是一场关乎能源主权、产业升级与制度创新的深层变革。民资正以“鲶鱼效应”推动核电产业从封闭走向开放，这场变革中，一个更高效、更包容、更具韧性的能源体系——已然清晰可期。
参考：热点新闻《中国正在拼命建核电站，释放了什么信号?》；央视新闻《10家民营企业参与5个核电项目 民营企业参股核电比例首次达10%》；经济参考报《瞄准核电等重大项目 能源领域加力引入民资》；中国城市报《支持更多民营企业入局能源领域建设》；经济日报《民资入核共谋产业发展》；民生观察员《国家能源局力挺民企进军核电领域：能源格局变革进行时》
原文标题 : 资本 | 民营资本入局核电站建设，释放什么信号？
