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“这是新能源大爆炸的第434篇原创文章”
如果说科士达的2022年中报是大超预期的，那么科华数据的中报就是低于预期的！
此前咱们覆盖和追踪过科华数据和科士达，两者是非常相似的，都是从UPS电源起家，继而向下游数据中心垂直拓展，再到后面进入新能源行业，步履如出一辙，甚至公司的体量，乃至股价走势，相似度都非常高。
不过这次的中报，两者却交出的不同的答卷。 此前新能源大爆炸已经追踪过科士达的中报了，表现超预期，尤其是新能源业务呈现出了利益断层的大好势头，今天咱们就来看一看科华数据的中报情况如何。
01 科华数据2022年中报简析
公司 2022 年上半年，实现营收 22．13 亿元，同比下降 0．3％；归母净利润 1．66 亿元，同比下降 10．5％；扣非净利润 1．53 亿元 同比下降 12．2％。 具体业务方面，公司主营数据中心业务实现营收 13．13 亿元，同比下降 6．1％；智慧电能业务，实现营收4．51亿，同比下滑8．3％；万众期待的新能源业务营收4．14亿，同比上涨40．42％，虽然看着还凑合，但相比同行，就差太多了。 毫无疑问，科华数据的这个中报是低于预期的！
如果说公司的主营业务数据中心和智慧电源业务，低于预期还可以理解，毕竟这两个业务的下游主要是互联网、运营商等，但去年到今年，互联网行业什么情况，我们都很清楚。 遭遇了全球经济的下行和国内反垄断的双重压力，互联网几乎陷入了冰河时期，巨头们都在进行战略收缩，停止大规模扩张和投资，引发整个互联网行业的集体收缩，对上游的UPS电源和数据中心业务的需求也大幅度缩减，这两块业务表现糟糕也很正常。 不过话说回来，即使是对比科士达这两块业务的中报，科华数据也是弱于偏弱的。
但考虑到数据中心业务有确认周期的问题，这块业务阶段性表现不及预期，还是可以理解的。 但科华数据的新能源业务营收只有4．14亿，增速只有40．42％，就是严重不及预期了！ 毕竟这两年，尤其是今年上半年储能业务的发展有多迅猛，我们都非常清楚，欧洲那边的户用储能都卖疯了，但科华数据却只交出这样的增长数据，实在不够看。
关键是2021年报的时候，公司就确立了“科华数据”和“科华数能”的双子战略，既然是重点发展业务，行业又是大爆发，却只录得这样的增长，只能说明，要不对新能源业务的投入还是不够，要不就是公司的战斗力不大行，有投入却没有产出。
主要是公司自己都说了，在海外市场，公司主要以光伏逆变器、储能变流器、光储一体化产品及储能微网系统销售为主，在美国、法国、俄罗斯、 波兰、澳大利亚、印度、越南、印尼、沙特、巴西等30多个国家设有营销和服务团队。 但从业绩增长来看，却没有明显受益于行业大爆发的迹象！为什么早早出门却赶个晚集？
02 科华数据新能源不及预期的原因
仔细研究了公司过去几年的财报后，leo发现了一些蛛丝马迹。 一方面，公司的业务以大储为主，而大储由于成本还比较高，不论是增长速度，还是毛利率，都远低于户储，现在的大储就是一个苦逼活儿。
尤其是今年，光伏上游硅料和锂电池上游锂矿价格飙升，大储系统集成商本来就承受很大的成本压力，光伏下游运营商也是压力巨大，根本不接受上游的涨价。甚至强如宁德时代，储能业务的毛利率也是没法看，就不要说科华数据了。
但大储为主这一点，无法解释为何公司从2015年便开始在欧洲布局户储业务，却没能受益于今年欧洲户储市场的大爆发。 只能说明公司此前户储虽然有布局，但却并没有大力去做，仅仅是布局而已，不然今年一定是收获的季节。 仔细研究对比了公司过去几年公司管理层的目标后，leo发现了一个这个问题的答案。
2020年年报，公司的目标是这样的： 2020年，公司明晰了聚焦数据中心发展战略，依托投资建设运营积累的丰富经验，通过全生命周期服务，以模块化、预 制化、智能化的优势解决方案，打造高可靠、高节能、高智能、快速部署的数据中心，致力于成为“碳中和”及数字经济背景 下技术领先的高品质数据中心综合服务提供商。
简单说就是要大力发展数据中心业务。 而2020年互联网行业的二级市场是疯了一般，看中概互联的走势就很清楚了。
2021年年报，公司的目标是这样的：
2021年，是“十四五”的开局之年，公司充分把握“碳中和”“数字化经济”“新基建”等国家发展战略所带来的发展契机，发 挥公司在技术、产品、应用等方面的优势，对业务模式和聚焦领域优化调整，成立厦门科华数能科技有限公司，打造以“科 华数据”、“科华数能”为主的“双子星”战略布局。 也就是要搞数据中心和新能源双主业！ 而去年新能源行业多火爆就不用leo截图了吧。 大家发现什么问题了吗？
公司的战略重心基本都是根据当年市场比较火爆的业务进行转变的，前年互联网火爆的时候，要加大数据中心业务投入，去年新能源火爆了，又要努力搞新能源。 也就是说公司在未来的战略方向上其实没有太多的前瞻性，更多的是跟随战略。
03 科华数据下半年值得期待
当然了，咱们不评论这种战略好还是不好，这道理跟左侧交易好还是右侧交易好是一样的，各有各的好处和坏处。 跟随战略就是右侧交易，不用等行情到来，跟对趋势也能跟着吃点肉喝点汤，但有一个风险是，有可能等你大举杀入的时候，行情已经到头了，可能吃不到肉，还要挨打。 科华数据就是明显的跟随战略，不然无法解释为什么早早布局了欧洲储能业务，却没能在这两年迎来收获季节。
这当然让人有点失望，但就像上面说的，左侧交易和右侧交易各有各好处和坏处，虽然战略前瞻性方面，科华数据做的并不好，但在跟随战略方面，做的还是不错的。 比如ups电源和数据中心业务，公司都不是做的最早的，但现在也是国内龙头级别了，现在光储业务的大发展是确定的，公司也明确了新能源属于公司的第二增长曲线，接下来肯定会加大力度去追赶。
这不，在8月份的时候，公司就发布了全新的户储产品iStoragE系列，背靠公司已有的渠道，接下来公司的新能源业务还是值得期待的。
等年报能否给出惊喜的回应吧，如果不能的话，就不要在光储业务上对它有多高期待了，老老实实当它是一个数据中心公司就好了。
原文标题 : 储能有望开始加速，小盘行业龙头，开始发力新能源业务
